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方正中期甲醇周报20180502

发布: 2018-05-03 | 来源:青娱乐-青娱乐官网 | 编辑:方正中期期货 | 查看:
多空因素交织 甲醇震荡整理
 
(评级:震荡)
 
总结与操作建议:

甲醇先扬后抑,震荡整理运行。国内甲醇现货市场表现不一,内地甲醇市场弱势下滑,沿海地区市场
 
上行为主。西北地区开工率下降,但河南、山东地区部分装置恢复运行,导致国内]青娱乐行业开工率提升。西北
 
主产区企业库存低位,暂无压力,报价延续调涨。神华包头外采甲醇,企业心态好转。部分货源供给当地
 
烯烃,整体出货情况一般。随着甲醇运输费用下调,市场到货成本下降,部分商谈价格走低。下游市场维
 
持刚需采购,厂家积极排货为主,部分让利出货。进口船货到港量以及后续到港预期量均有限,沿海地区
 
甲醇市场流通货源偏紧,港口库存继续缩减,低位库存支撑作用明显。中天合创 MTO 装置开工恢复正常,
 
国内 CTO/MTO 装置整体开工率上涨,但 5 月份将有南京诚志(惠生)和宁波富德、阳煤恒通等 MTO 装置有
 
检修计划,传统需求方面不温不火,甲醇后期需求趋弱。下游部分企业持观望态度,操作偏谨慎,市场整
 
体放量欠佳。国际甲醇市场稳中偏弱,部分地区重心有所下移。市场货源偏紧状况下,甲醇难以深度回调,
 
下方 2630 附近支撑较强,期价整体维持震荡走势。

一、期货行情回顾

              表 1-1 甲醇活跃合约周度数据统计                

收盘价 最高价 最低价 涨跌幅(%) 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化
2681 2739 2636 1.44 3846946 -211420 679372 -6060
               
 
资料来源:Wind,方正中期研究院

甲醇先扬后抑,整体呈现区间震荡走势。主力合约 1809 周初止跌企稳,迎来一波小反弹。甲醇重心不
 
断回升,最高触及 2739,刷新近期新高。震荡区间上沿 2750 附近压力明显,加之市场缺乏利好刺激,甲醇
 
冲高回落。主力合约依附于五日均线逐步下移,跌破 2700 整数关口,回踩 60 日均线支撑。甲醇价格波动
 
加剧,但尚未摆脱震荡区间。由于市场货源偏紧,甲醇回调不顺畅。最终周线收于上阳线,并带有长上影
 
线。
二、国内甲醇市场分析

国内甲醇现货市场表现不一,内地甲醇市场弱势下滑,沿海地区市场上行为主。西北地区开工率下降,
但河南、山东地区部分装置恢复运行,导致国内]青娱乐行业开工率提升。西北主产区企业库存低位,暂无压力,
报价延续调涨。神华包头外采甲醇,企业心态好转。部分货源供给当地烯烃,整体出货情况一般。随着甲
醇运输费用下调,市场到货成本下降,部分商谈价格走低。下游市场维持刚需采购,厂家积极排货为主,
部分让利出货。进口船货到港量以及后续到港预期量均有限,沿海地区甲醇市场流通货源偏紧,港口库存
继续缩减,低位库存支撑作用明显。中天合创 MTO 装置开工恢复正常,国内 CTO/MTO 装置整体开工率上涨,

但 5 月份将有南京诚志(惠生)和宁波富德、阳煤恒通等 MTO 装置有检修计划,传统需求方面不温不火,
 
甲醇后期需求趋弱。下游部分企业持观望态度,操作偏谨慎,市场整体放量欠佳。
 
内蒙古地区:甲醇市场维持整理,北线地区报价 2550-2570 元/吨,周内整体出货一般,但库存压力不
 
大。南线地区报价 2550 元/吨,部分货源供给烯烃,出货尚可,库存低位。
 
陕西地区:甲醇市场盘整运行,关中地区报价 2770-2890 元/吨,出货一般,部分装置 5 月份检修。陕
 
北地区报价 2520-2550 元/吨,部分供给烯烃,部分成交平稳。
 
山西地区:甲醇市场整体稳定,主流商谈 2620-2700 元/吨,长治、大同等地多数维持前期合同。
 
鲁南地区:甲醇市场继续松动,当地主力工厂零售报盘 2830-2860 元/吨,部分量大可谈,长约客户接
 
货稳定,生产企业积极出货为主,交投气氛一般。
 
河南地区:甲醇市场整理为主,附近厂家成交有 2800-2850 元/吨附近自提,业者交投谨慎。
 
江苏地区:常州张家港、南通甲醇市场成交不旺,多数业者货源偏紧,当地现货报盘参考 3150-3180
 
元/吨,少量零售货源报盘上调至 3330 元/吨。主动报盘不多,成交匮乏。整体货源偏紧,业者报盘坚挺的,
 
但买气亦稍显不足,成交不旺。

华南地区:甲醇市场大稳小动,日内成交在 3200-3280 元/吨附近,交投尚可。
 
表 2-1 国际主要甲醇报价变动
 
日期 FOB 美国海湾 CFR 中国主港 FOB 鹿特丹 CFR 东南亚
2018-04-26 387.90 391.00 310.50 421.00
         
2018-04-19 396.26 385.00 319.00 415.00
         
周度变化 -8 6 -9 6
         
 
资料来源:Wind,方正中期研究院
 
三、国内甲醇港口库存

截至 4 月 26 日,江苏甲醇库存在 29.37 万吨,缩减 1.69 万吨。进口船货到港量偏少,对于库存累积
 
较为有限。另外,由于月内纸货交割,整体提货量亦有提升,江苏地区甲醇库存出现缩减,整体可流通甲
 
醇货源增加至 4.5 万吨。浙江地区甲醇库存在 16.7 万吨,缩减 0.3 万吨。下游烯烃工厂仍保持高负荷运行,
 
对于甲醇消耗明显。另外部分进口船货亦有到港卸货,浙江地区库存波动不大,目前可流通货源在 1 万吨
 
附近。华南地区甲醇库存在 6.60 万吨,缩减 0.70 万吨,可流通甲醇货源在 5.80 万吨附近。福建地区甲醇
 
库存在 1.80 万吨附近,减少 0.02 万吨,可流通货源在 1.6 万吨附近。进口船货到港相对有限,市场刚需
 
稳固采购,整体库存较上周缩减明显。
 
目前,沿海地区甲醇库存在 54.47 万吨,整体可流通货源预估在 12.9 吨附近。初步估算,预计沿海地
 
区 04 月 27 日至 05 月 06 日抵港的进口船货数量在 9.6 万吨-10 万吨附近。由于 4 月份国外装置集中检修,
 
进口船货到港量缩减明显。另外,由于下游部分装置后续有检修安排,合约进度也稍有调整,后续整体进
 
口量偏少,另外基本集中在下游烯烃工厂为主。

四、甲醇开工率及装置运行情况

截至 04 月 26 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 64.40%,环比上涨 1.85%。西北地区的开工负荷为 68.34%,

环比下跌 3.48%。西北地区虽然部分煤制烯烃甲醇装置满负荷运行,但由于荣信甲醇装置检修、大唐多伦甲
 
醇装置检修等,导致西北地区开工率下降。另外,河南、山东地区部分装置恢复运行,导致国内整体开工
 
率略有上涨。
 
              表 6-1 国内部分甲醇装置变动情况
                 
地区   厂家 产能     原料   装置检修运行动态
    青海桂鲁 80     天然气   其甲醇装置计划 5 月初恢复运行
                 
    青海盐湖 140       其 20 万吨/年天然气甲醇装置于 12 月 12 日限气停车,其 120 万吨甲
          醇装置于年后停车,恢复时间待定
               
                 
    新疆广汇 120       于 4 月 24 日全线停车检修,计划 5 月 12-20 日结束
                 
    中天合创 360       其 360 万吨/年甲醇装置于本周中恢复正常
                 
    中煤远兴 60       其甲醇装置计划下周恢复运行
               
  宁夏长城能 50       其甲醇装置于 4 月 1 日检修,计划 45 天
         
               
                 
    久泰能源 100       其甲醇装置于本周末基本恢复满负荷
                 
西北   榆林凯越 60       其甲醇装置计划 5 月初检修,目前因催化剂活性降低,日产 1700 吨
               
  内蒙古荣信 90       其甲醇装置于上周末检修,计划检修 20 天
                 
    西北能源 30       其甲醇装置计划 5 月初恢复运行
               
  内蒙古易高 30       调产其他产品,甲醇负荷降低
                 
    三聚家景 30     焦炉气   其甲醇装置于上周日恢复,目前运行负荷略低
                 
    神华蒙西 10     焦炉气   其甲醇装置于 4 月 24 日临时停车,目前暂未恢复
                 
    大唐多伦 168       甲醇装置于本周初停车检修
                 
    陕西焦化 20     焦炉气   其甲醇装置于 4 月 17 日检修,于 4 月 23 日恢复正常,目前运行稳定
                 
    陕西渭化 60       其 20 万吨/年甲醇装置于 4 月 15 日停车,恢复时间待定
                 
    陕西煤化 60       其 60 万吨/年甲醇装置计划 5 月 1 日停车检修,计划检修 30 天
             

  陕西长青 60 其 60 万吨/年甲醇装置计划 5 月底至 6 月初停车检修,计划检修 20  
  多天  
         
           
  延长兴化 30 其甲醇装置于 4 月 10 日检修,计划月底恢复  
           
  甘肃华亭 60 其甲醇装置计划 5 月中旬恢复运行  
           
  天津碱厂 50 其甲醇装置于 4 月 9 日停车检修,计划 4 月 26 日恢复运行  
           
  唐山中润 20 焦炉气 一套装置于 4 月 19 日开始停车两周左右  
           
  大土河 20 焦炉气 于 3 月 17 日附近停车,预计月底恢复  
           
华北 万鑫达 20 焦炉气 其 10 万吨/年甲醇于 4 月 2 日停车检修,重启待定  
         
五麟煤焦化 10 焦炉气 其 10 万吨/年甲醇于 4 月 2 日停车检修,计划检修 30 天  
   
           
  孝义鹏飞 30 焦炉气 其 30 万吨/年甲醇于 4 月 22 日停车检修  
           
  建滔潞宝 20 焦炉气 其 10 万吨/年甲醇装置恢复时间待定  
           
  河北峰峰 30 焦炉气 一期 10 万吨/年装置停车中,二期 20 万吨/年装置目前运行正常  
           
  明水大化 90 30 万吨/年装置运行正常,60 万吨/年装置于周五陆续恢复,目前运  
  行正常  
         
           
  新能凤凰 92 其一套 36 万吨/年甲醇装置于 4 月 23 日恢复正常,其余装置运行稳  
   
         
           
  微山同泰 10 焦炉气 其甲醇装置于 4 月 22 日产出产品,目前运行正常  
           
华东 上海焦化 100   60 万吨/年甲醇装置运行正常;另外 40 万吨/年装置计划 5 月 10 日  
    开始检修 20 天左右  
         
           
  江苏伟天 30 焦炉气 甲醇装置仍处停车中  
           
  江苏恒盛 40 其甲醇装置目前运行正常  
           
  安徽临涣 40 焦炉气 其 20 万吨/年甲醇装置计划 5 月 5 日恢复运行  
           
  徐州华裕 15 焦炉气 其甲醇装置目前仍在检修中,重启时间待定  
           
华中 河南晋开 30 其甲醇装置于上周末恢复运行,目前运行正常  
           
  泸天化 50 其甲醇装置于 3 月 27 日停车,恢复时间待定  
           
西南 云天化 32 其 26 万吨甲醇装置于上周末停车检修,计划检修 30 天  
           
  贵州金赤 30 其甲醇装置于 3 月 27 日开始检修,重启待定  
           
东北 吉林通化 12 其甲醇装置目前逐步恢复中,计划下月初产出产品  
         
亿达信 10 焦炉气 其甲醇装置于 4 月 20 日开始停车检修 14 天  
   
           
 
资料来源:卓创资讯,方正中期研究院

五、甲醇主要下游开工率统计

国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在 78.86%,上涨 10.9 个百分点。因中天合创 MTO 装置开工恢复

正常,国内 CTO/MTO 装置整体开工率上涨。另外,5 月份将有南京诚志(惠生)和宁波富德、阳煤恒通等
 
MTO 装置有检修计划。传统需求方面,国内甲醛/甲缩醛部分装置恢复运行,开工上涨;醋酸因为上海华谊
 
50 万吨大装置恢复开车,开工率上涨;DMF 企业因为安阳意外停车后逐步恢复、兴化例行检修后逐步稳定,
 
扬巴检修,华鲁小装置恢复适量排产,导致开工率下滑。
 
六、价差及基差走势
 
截至上周五收盘,1805 与 1809 合约跨期价差为 284,甲醇近月合约略强。市场货源偏紧,现货与甲醇
 
主力合约相比处于大幅升水状态,目前现货每吨升水 599 元。


重要事项:
 
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